Ihre Entstehung verdankt die VEBOWAG der hohen Politik. Der Parlamentarische Rat wählt Bonn am 10. Mai 1949 zur Bundeshauptstadt.

Bonner Handwerker wollen am erwarteten Bauboom für Ministerien und Botschaften teilhaben und gründen am 18. April 1950 die Gemeinnützige Bonner Wohnungsaktiengesellschaft, kurz GEBOWAG.

Die Stadt Bonn übernimmt einen Anteil von 55 Prozent, der im Laufe der Zeit stark anwächst. Mit den Kreisgebietsreformen werden Beuel und Bad Godesberg nach Bonn eingemeindet. Deren Wohnungsunternehmen schließen sich 1970 zur Vereinigten Bonner Wohnungsbau Aktiengesellschaft, kurz VEBOWAG, zusammen.